配资论坛线上· 进口补充：7月锂辉石进口量环比大增30.35%

一、宏观与大环境

· 全球经济增长：整体平稳，但近期碳酸锂价格波动更多受产业自身因素主导。

· 新能源政策：国内外对新能源汽车和储能的政策支持方向未变，中长期需求有支撑。但需关注贸易政策潜在变化对供应链的影响。

· 地缘政治与资源国政策：江西宜春的环保整治“利剑行动”以及矿山采矿证（如宁德时代枧下窝矿）的变更问题是当前市场关注焦点。这些因素一度引发供应收紧预期，推动价格冲高。智利8月碳酸锂出口至中国的量环比减少，也需留意。

️ 二、产业基本面

产业基本面是分析的核心，当前呈现 “供需双增，紧平衡” 格局。

· 供给端：

· 总供应量仍较高：尽管江西锂云母产量因环保和矿证问题有所缩减，但四川等地锂辉石提锂产量持续释放（特别是非洲矿到港），加上回收料和盐湖提锂的稳定输出，9月国内碳酸锂预计排产8.54万吨，环比增3.3%，创历史新高。

· 进口补充：7月锂辉石进口量环比大增30.35%，但8月智利碳酸锂出口至中国量环比减少。海外碳酸锂对国内市场的补充作用需持续观察。

· 成本支撑：锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格近期有所下调至850美元/吨，但江西云母矿若按锂矿变更，成本可能小幅增加。

· 需求端：

· 表现强劲：当前处于“金九银十”传统旺季。9月磷酸铁锂排产预计环比增4.63%至33.35万吨，连续五个月环增，储能需求满产。新能源车零售数据同比也有所增长。

· 采购心态谨慎：尽管排产高，但因前期价格高位时已有备货以及期货盘面回调，下游对现货采购转为谨慎，以消耗长协为主。

· 库存：

· 整体去库缓慢：社会库存虽环比有所下降，但广期所仓单数量持续增加至36631吨，表明现货交割意愿强，潜在的显性库存压力仍存。

· 结构优化：库存正从上游向下游转移，反映实际消费有所改善。

三、市场情绪与资金动向

· 事件驱动情绪退潮：此前价格冲高主要受江西矿端停产消息刺激。随着事件明朗化（如枧下窝复产传闻）以及实际供应减量不及预期，看涨情绪迅速退潮，导致价格从高点回落逾20%。

· 资金博弈剧烈：前期的上涨吸引了上游生产企业的套保盘入场，抑制了价格上行空间。近期的下跌也伴随多头资金的离场。LC2511合约持仓量变化反映了多空双方的激烈博弈。

· 期现结构：期限结构呈Back结构（近月合约价格高于远月合约）。基差（现货-期货）近期有所走弱，表明现货情绪相对期货偏弱。

· 消息面敏感：市场对关于矿证、环保、复产等的“小作文”传闻非常敏感，容易引起价格短期波动。

四、技术分析

· 关键价位：70000元/吨附近是一个重要的心理和技术支撑位。上方80000元/吨则已形成短期压力。

· 趋势：价格从90100元/吨的高位回落至71120元/吨后有所反弹，短期可能进入区间震荡格局。

· 指标参考：需关注成交量和新仓单的增加，以及价格在关键支撑阻力位附近的表现。

五、综合判断与展望

维度现状与影响

宏观环境中性偏 supportive，长期需求逻辑仍在，但短期非主导因素。

产业基本面多空交织：需求强劲（多），但供应增量更甚，整体库存去化缓慢（空），9月预计紧平衡。

市场情绪谨慎，前期事件驱动溢价回吐，关注点重回实际供需，对消息敏感。

技术面区间震荡，70000元/吨关键支撑，80000元/吨附近压力。

LC2511合约目前大概率处于区间震荡格局。下方70000元/吨附近存在较强支撑，因成本因素、旺季需求托底以及矿端不确定性未完全解除。上方空间则受限于庞大的仓单压力、潜在的供应增量以及套保盘压力，80000元/吨已成为短期压力位。

核心矛盾：强劲的旺季需求与持续高企的供应及仓单压力之间的博弈。

️ 六、风险与关注点

1. 江西矿证问题：9月30日是相关矿山储量核实报告递交的截止日期，其结果可能再次引发供应端预期波动。

2. 需求旺季持续性：“金九银十”过后，需求能否维持高增长存疑，需关注四季度需求走弱迹象。

3. 进口到港量：海外锂辉石和碳酸锂的进口量变化会影响国内供应平衡。

4. 政策消息：环保政策、新能源汽车产业政策等任何风吹草动都可能扰动市场。

5. 资金情绪：关注多空资金动向和持仓变化，以及产业套保盘的动态。

总结一下：对于LC2511合约，短期可能因情绪修复和旺季需求在70000-80000元/吨之间震荡，但上行空间受到抑制。中长期走势需等待江西矿端问题明朗化，并观察需求旺季结束后真实的供需平衡情况。操作上，建议谨慎观望，或考虑在区间下沿轻仓试多，但需严格止损；亦可关注11-12月反套（空近月多远月）机会。务必注意风险管理。